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当下，我们认为产业链边际正在向偏利多TA的方向发展：9月份之前PTA紧平衡格局，下游边际上大概率会出现好转，最悲观的时间点已经过去，上游相对价差中期（2个月尺度）向上摆动概率更大，原油急跌之后出现调整迹象；我们认为目前TA处于阶段性底部，但站在当下去评估上行驱动的确不强，持续性反弹动力需要新的产业链利多因素配合，重点关注PTA装置动态以及终端订单恢复情况。

比例不算多，但也不算少，由于石头科技取得的分成利润取决于小米的最终销售，如果小米的最终销售存在显著下降，则石头科技的经营业绩将受到重大不利影响。如果依赖小米实现收入占比较大也就算了，但偏偏产品的毛利率还相对较低。报告期内，石头科技米家品牌扫地机器人的毛利率分别为18.99%、18.75%、14.99%和13.91%，公司2019年推出米家手持无线吸尘器毛利率为13.58%。由于米家品牌产品定位于性价比，且主要采用利润分成模式，因此米家产品的毛利率低于公司自有品牌产品的毛利率。也因此导致石头科技的综合毛利率与同行比偏低。

■ 2017年，中信证券以1.6万亿元位居券商资管规模第一，堪称业界当之无愧的王者；资管业务净收入前五名依次为：中信证券、广发证券、华泰证券、海通证券、东方证券■ 从券商集合理财产品来看，今年一季度，债券投资收益最高的五家券商分别为：太平洋证券、华西证券、华龙证券、网信证券及中航证券；偏股型前五名为：上海证券、华林证券、华福证券、五矿证券及中邮证券

“我们的严查，旨在纠正驾驶员不文明、不安全的驾驶习惯，处罚只是手段，引导才是根本。希望更多的驾驶员能够认识到开车打手机的危害，感受到我们严管的决心，做一名守法、安全、文明的驾驶员。”市交警局副局长冯新毅表示。据透露，交警部门下周会将“开车打手机”交通违法纳入有奖举报范围，举报查实每宗奖励100元。

责任编辑：贾振飞 2031864307把脉中国经济，聚焦未来成长，是亚布力中国企业家论坛一直以来最为核心的主题。作为蜚声全国、颇具影响力的企业家思想交流平台，2019亚布力中国企业家论坛夏季高峰会于8月16-18日在天津盛大启幕，柳传志、胡葆森、刘永好等600余位国内知名企业家，以及相关学者、政府官员，围绕创新、5G、企业战略、房地产等时下经济热点，以及相互融合的动能策略、促进经济高质量发展、中国企业的困境与机会等话题，展开了思想风暴。

三、北京3W咖啡有限公司发布违法广告案。当事人在经营场所内发布含有“总理同款咖啡”等文字及国家领导人形象的广告，违反了《广告法》第九条的规定。2018年11月，北京市工商局海淀分局作出行政处罚，责令停止发布违法广告，并处罚款20万元。四、河北定兴县医院发布违法医疗广告案。